浙江GN公司不良債權(quán)處置案例

　　內(nèi)容摘要：

　　中國(guó)華融通過積極協(xié)調(diào)債務(wù)人、法院、地方政府等多方關(guān)系，在主動(dòng)消除排污權(quán)等資產(chǎn)處置障礙的基礎(chǔ)上，多方推介、積極盡調(diào)，引入具有資源整合能力的產(chǎn)業(yè)投資人，不僅實(shí)現(xiàn)單戶的超額債權(quán)收益，而且?guī)椭P活了企業(yè)閑置資源，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目的增資、復(fù)產(chǎn)。主要亮點(diǎn)：一是創(chuàng)新性地推進(jìn)了當(dāng)?shù)嘏盼蹤?quán)拍賣先例；二是引入產(chǎn)業(yè)投資者，盤活了閑置資源，促進(jìn)項(xiàng)目改造復(fù)產(chǎn)。

　　項(xiàng)目背景：

　　2015年，中國(guó)華融收購(gòu)了J銀行對(duì)GN公司等25戶債權(quán)，其中GN公司債權(quán)的抵押物為債務(wù)人名下位于浙江杭州灣上虞工業(yè)園區(qū)的排污權(quán)、工業(yè)房地產(chǎn)以及機(jī)器設(shè)備。受讓該戶債權(quán)以后，項(xiàng)目組經(jīng)過現(xiàn)場(chǎng)走訪，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)仍具備復(fù)工能力，同時(shí)通過分析該債務(wù)人的行業(yè)情況，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)出現(xiàn)資金短缺問題主要是因?yàn)槭艿饺蛳∮薪饘傩星榈挠绊?，?dǎo)致前期投入與后期產(chǎn)出不成正比，最終引發(fā)資金鏈斷裂，實(shí)際控制人鋌而走險(xiǎn)導(dǎo)致受到法律的制裁。綜合分析認(rèn)定該債務(wù)人整體情況尚可，抵押物維護(hù)較好，項(xiàng)目組在推進(jìn)抵押物司法拍賣以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種處置模式的同時(shí)，積極做好廠區(qū)內(nèi)抵質(zhì)押物的維護(hù)工作。

　　處置方式：

　　1、積極介入，消除處置障礙。因GN公司在當(dāng)?shù)貙儆诖笮推髽I(yè)，各種債權(quán)債務(wù)關(guān)系極其復(fù)雜，工業(yè)房地產(chǎn)被其他外省債權(quán)人查封，首封權(quán)問題導(dǎo)致地方法院一直無法啟動(dòng)司法程序。華融項(xiàng)目組介入后，通過公司平臺(tái)進(jìn)行多次溝通協(xié)商，首封債權(quán)人終于同意移交首封權(quán)，推進(jìn)了司法處置進(jìn)度。

　　2、多方推介，尋找合適投資人。順利解決首封權(quán)問題后，項(xiàng)目組經(jīng)過與大量意向投資人的接觸了解，篩選出具有較明確購(gòu)買意向的投資人GP公司，并通過各種途徑了解到GP公司對(duì)并購(gòu)類似于GN公司既擁有機(jī)器設(shè)備又擁有排污權(quán)的企業(yè)有著迫切的需求。分公司分析出其有著較為真實(shí)以及迫切的購(gòu)買意向，同時(shí)購(gòu)買GN公司資產(chǎn)出于自用目的，并非投資，故讓其通過司法拍賣程序較為符合其目前的現(xiàn)狀，同時(shí)為了擴(kuò)大資產(chǎn)處置信息的消息面，項(xiàng)目組果斷決定推動(dòng)抵押物的司法拍賣程序。

　　3、創(chuàng)新處置模式，實(shí)現(xiàn)三方共贏。項(xiàng)目組在與法院共同推進(jìn)司法處置的過程中發(fā)現(xiàn)，之前該地區(qū)尚無對(duì)排污權(quán)通過司法拍賣程序處置的先例，但本案中排污權(quán)才是意向買家關(guān)注的熱點(diǎn)，如果不將其納入司法拍賣范圍內(nèi)，其余資產(chǎn)處置難度較大。為此，項(xiàng)目組與地方政府、環(huán)保部門、法院多次溝通協(xié)調(diào)，當(dāng)?shù)胤ㄔ鹤罱K同意將排污權(quán)納入拍賣資產(chǎn)范圍并且取得環(huán)保部門的配合，成功解決了排污權(quán)處置模式的難題，該案例也開創(chuàng)了該地區(qū)通過司法途徑處置排污權(quán)的先河。

　　案例啟示：

　　1、分類管理，制定合理的處置計(jì)劃。GN公司雖然為工業(yè)企業(yè)，但有較為獨(dú)特的行業(yè)特殊性，在企業(yè)出現(xiàn)問題之前，它在鈷鎳行業(yè)排名位于全球的前幾名，有著龐大的客戶資源以及豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，我司項(xiàng)目組根據(jù)其特殊性，對(duì)癥下藥，制定了合理的處置計(jì)劃，發(fā)揮“金融+實(shí)業(yè)”組合拳效應(yīng)，在資產(chǎn)處置過程中引入具有資源整合能力的實(shí)體企業(yè)，尤其是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，提升資產(chǎn)價(jià)值，使得該債權(quán)抵押物的價(jià)值能夠充分展現(xiàn)。

　　2、消除障礙，提升資產(chǎn)價(jià)值。GN公司于2014年便開始停產(chǎn)，J銀行因首封權(quán)問題導(dǎo)致一直無法啟動(dòng)司法拍賣程序，而我方介入后利用公司平臺(tái)數(shù)次與首封權(quán)人進(jìn)行溝通，最終使當(dāng)?shù)胤ㄔ喝〉檬追鈾?quán)，順利啟動(dòng)對(duì)GN公司名下資產(chǎn)整體處置工作，提升了資產(chǎn)價(jià)值。

　　3、摸清意向買家的購(gòu)買意圖，制定處置方案。在資產(chǎn)處置過程中引入具有資源整合能力的實(shí)體企業(yè)，尤其是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，提升資產(chǎn)價(jià)值。GP公司作為意向買家，多次從上海到分公司進(jìn)行商談，項(xiàng)目組分析GP公司的真實(shí)意圖為購(gòu)買抵質(zhì)押物，對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓較為排斥，故通過司法拍賣程序較為符合雙方的利益。

　　4、與投資人做好溝通工作，同時(shí)提升優(yōu)質(zhì)服務(wù)，解決投資人的顧慮，有助于推進(jìn)處置工作。GN公司位于上虞區(qū)杭州灣工業(yè)園區(qū)，為國(guó)家級(jí)工業(yè)園區(qū)，入園企業(yè)需要符合管委會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)，GP公司作為外來企業(yè)，并未與上虞區(qū)杭州灣工業(yè)園區(qū)管委會(huì)有過接觸，項(xiàng)目組了解該情況后，主動(dòng)陪同其與管委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)接觸商談，共同商討在處置過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及問題，在最終處置過程中得到管委會(huì)的大力支持，實(shí)現(xiàn)了三方共贏。